重要なポイント
上院農業委員会は、党派に沿って暗号通貨法案の一部を12対11の僅差で可決した。
この法案は、SECがセキュリティトークンを扱う一方で、ビットコインのようなデジタル商品に対するCFTCの監督を明確にしている。
次のステップには、銀行委員会の修正、上院での投票、下院での調整、大統領の署名が含まれる。
上院農業委員会は正式にはデジタル商品仲介者法（DCIA）として知られる暗号通貨透明性法案の同法案の部分を、12対11という僅差の投票で可決した。
投票は完全に党派別に分かれ、共和党員全員がこの法案を支持し、民主党員全員が反対した。
市場構造法案の初承認
これは、暗号通貨市場構造法案が上院委員会を通過した初めてのケースであり、業界リーダーたちが祝う画期的な出来事となっている。
コインベースのブライアン・アームストロングCEOは、党派対立の結果にもかかわらず、超党派の努力を称賛した。
しかし、この投票は大きな論争の中で行われた。
民主党は、倫理、ドナルド・トランプ大統領の家族の暗号資産事業に関連する潜在的な利益相反、投資家保護策の弱体化、分散型金融（DeFi）に関連する国家安全保障上のリスクについて懸念を表明した。
アンカレッジ・デジタルなどの企業を含む支持者たちは、この法律は市場の成熟の基盤となり、米国を仮想通貨の世界的リーダーとして位置づけ、EUの暗号資産市場（MiCA）規制などの枠組みと競合させるものだと主張している。
前進はあったものの、法案の党派的な可決は根深い分裂を浮き彫りにしている。
デビー・スタベノウ委員長を含む農業委員会の民主党員らは、CFTCのガバナンスに関する懸念、DeFiの脆弱性、当局者が暗号通貨から利益を得ることを防ぐ倫理規則の欠如を強調した。
修正案の審議中に提案された倫理改正案は党派に反して否決された。
監視団体を含む批評家らは、これによって投資家保護が弱まり、規制されていない資産からのリスクが増大する可能性があると懸念している。
次は何か：法律家になるための道
農業委員会の承認は重要なステップだが、CLARITY法案はまだ最終決定には程遠い。
次の段階は銀行委員会が関与し、SECの規則、ステーブルコイン、DeFiを対象とする法案のバージョンを進める必要がある。
マークアップは延期されたが、 2026年2月上旬に予定されていると報じられている。
銀行が推進するステーブルコインの利回り制限やトークン化された資産をめぐって、重要な議論が予想される。ホワイトハウスの関与は、妥協の可能性を示唆している。
両委員会がそれぞれの部分を承認した場合、法案は単一の上院版に調整される必要があります。
和解後、上院全体で投票が行われる。
民主党の支持が限られているため、法案可決には議事妨害の可能性を克服するために60票が必要になる可能性が高い。
勢い次第では数週間以内に投票が行われる可能性もあるが、中間選挙や政府閉鎖の議論により不確実性が高まる可能性がある。
調整された上院法案は、294対134で可決された下院の2025年版と統合される予定だ。
両院が最終文書を承認した後、トランプ大統領が署名することになる。
彼の仮想通貨支持の姿勢と業界における家族の関わりを考えると、もし彼の机に届いたら承認される可能性が高いと思われる。
楽観的に見れば、法案は2026年半ばまでに完全可決される可能性があるが、悲観的に見れば、党派間の行き詰まりや下院の支配権の変化により進展が停滞する可能性がある。
市場への影響
CLARITY法が成立すれば、規制の確実性を提供し、機関投資家の資本を誘致し、海外への資金移転を減らすことで、市場の信頼を高めることができるだろう。
Coinbase のような取引所は、保管と取引のより明確な道筋から利益を得られる可能性がある。
しかし、コンプライアンス規則が厳しくなると、小規模な企業のコストが増加する可能性があります。
短期的な市場の反応はまちまちで、「ニュースを売る」感情もあるが、この法案は長期的な採用と安定性を支える可能性がある。
