ストラテジー社、ビットコイン8000ドルでも耐えられると宣言 ― 強固な財務基盤が長期楽観論を後押し
世界最大のビットコイン財務企業ストラテジー社（ナスダック：MSTR）は2月15日、ソーシャルメディアプラットフォームXで、ビットコイン価格が8,000ドルまで下落しても、未払い債務を完全にカバーする十分な資産を維持できると発表した。 同社は次のように記している：
「ストラテジーはビットコイン価格が8,000ドルまで下落しても耐えられ、負債を完全にカバーする十分な資産を保持し続ける」
「転換社債は2027年から2032年にかけて段階的な満期とプット期日を設定しています」と同社は詳細を説明。「ストラテジーは既存の転換社債を時間をかけて株式化（エクイタイズ）し、追加の優先債務発行を回避する計画です」
添付チャートによると、ビットコイン価格69,000ドル時点で、ストラテジーは純負債60億ドルに対し約493億ドルのビットコイン準備金を保有しており、8.3倍のカバー率を示している。極端な88%下落（ビットコイン8,000ドル）の場合でも、準備金は約60億ドルを維持し純負債と一致、1.0倍のカバー率となることが図表で示された。
先週のCNBCインタビューで、ストラテジーのフォン・レCEOは同社の四半期未実現損失170億ドルについて言及し、ビットコイン売却が検討対象となり得る時期を概説した。「私のメッセージは持ちこたえることだ。 過去にもビットコインの下落局面を経験してきた」と述べ、過去の50～75％下落を強調した。同氏はこの損失を現金不足ではなく時価評価会計の影響と説明し、「これはGAAP上の損失だ」と述べた。さらにレ氏は次のように付け加えた：
「仮にビットコインが5年間8,000ドルで推移した場合、売却の必要性が問題となるかもしれない。しかしGAAP上の損失自体は、我々が懸念するものではない」
同氏は約22億5000万ドルの現金と10～12％のレバレッジを指摘し、ストラテジーの財務状況を「要塞のようなバランスシート」と表現。マイケル・セイラー会長は長期的な蓄積戦略を改めて強調した。
FAQ ⏰
ビットコインが8,000ドルまで下落した場合、ストラテジーは債務をカバーできますか？ はい。同社によれば、その価格水準でもビットコイン保有高は60億ドルの純負債をカバーできるとしています。
ビットコイン69,000ドル時のストラテジーのビットコイン担保率は？ ビットコイン1枚69,000ドル時、同社は純負債に対し8.3倍の担保率を報告している。
Strategyが四半期で170億ドルの損失を報告した理由は？ この損失は現金不足ではなく、GAAPに基づく時価評価会計の影響と説明されている。
ストラテジーがビットコイン売却を検討する可能性は？ フォン・レCEOは「8,000ドル前後の価格が5年間継続した場合、売却議論が浮上する可能性がある」と述べた。
