銀強気派は痛みのある反転を警告 — 銀の価格強勢は成長する下振れリスクを覆い隠す
Bloomberg Intelligenceのシニアコモディティストラテジスト、マイク・マクグローンは1月31日にソーシャルメディアプラットフォームXで銀に対する厳しい見通しを共有し、極端な評価シグナルが重要な下振れリスクを示しており、この金属が鋭くおそらく痛みのある反転に脆弱な位置にあると警告しました。
「銅が銀の愚かさを60ドルに向けて元に戻せる」とマクグローンは始め、銀の軌道を絶対的な価格の方向性ではなく相対的評価を通じて構築し、他の金属との比較が名目レベルのみよりも明確なシグナルを提供すると主張しました。彼は以下のように付け加えました：
「銀が1オンス60ドルまで下がり、銅が比較的変わらない場合、それでもなお前者は後者に対してこれまでで最も高価なものかもしれません。」
このストラテジストは、自分の投稿に添付したチャートが、最近の変動にもかかわらず銀対銅の比率がいかに高いままであるかを示しており、急激な下落が銅のより安定した価格プロファイルに基準を置いたときに必ずしも公正な価値を意味するわけではないと強調しました。
このチャートは、年初に銀1オンスに対してほぼ19ポンドの銅に接近する極限から和らいだ後でも、比率が歴史的なピークを大幅に上回る位置に留まることを示しており、10に近い参照レベルが中程のティーン数値に対して対照的であることを強調し、銀が長期的な対数スケールで複数のコモディティサイクルを跨いで依然として引き伸ばされているという見方を支持しています。追加のチャートデータは、約0.51の100週の銀-銅相関を指し示しており、投機的なフェーズで一致ではなく拡大する意味ある関係性を示唆しています。
銀はすでに1月30日に歴史的で激しい崩壊を経験し、単一セッションで31％以上急落しました。これは1980年以来最悪の日次パフォーマンスであり、ドナルド・トランプ大統領によるケビン・ウォッシュをFRB議長に指名するという出来事が米ドルと国債利回りを急騰させ、過剰レバレッジのポジションの大規模な流動性消失を引き起こしました。24時間前に120ドルを超えるピークに達した価格は、84ドルに向かって急落し、最終的に78〜80ドルの範囲で安定しました。強制的清算とCMEの証拠金要件が36％引き上げられたことで、パラボリックなラリーが崩壊しました。
ストラテジストはさらに説明しました：
「1988年以来、おおよそ10が銀/銅比率のピークを示し、平均では6です。1オンス100ドルを超える銀は銅を伴う慎重なショートカテゴリーに加わる可能性があります。」
マクグローンの予測は、製造、インフラストラクチャ、電化需要に結びついた世界的に消費される産業用金属としての銅の役割が、相対的評価の安定したアンカーとして働く可能性があることを示唆しています。その枠組みの下で、勢いや金融期待によって増幅された銀の投資主導の変動性がさらなる調整に対して脆弱にしているとしています。60ドルに向けた後退でも、降服ではなく正規化を表すものであり、銅に対する相対的な価格設定は依然として高水準です。この分析は銀の最近の強さを耐久性のある再評価というより、過剰として位置づけ、歴史的な比率が自己主張するにつれて巻き戻す可能性があることを示唆しています。
FAQ ⏰
なぜ銀-銅比率が銀価格にとって重要なのですか？
これは銀が銅に対して歴史的に引き伸ばされている場合にシグナルを発する可能性のある相対的評価の極端さを浮き彫りにします。
マイク・マクグローンが銀に対して強調した下振れリスクとは？
彼は銀が1オンス60ドルに向かい、なお銅に対して高価なままである可能性を警告しました。
現在の銀-銅比率はどのくらい高いのですか？
比率は中程のティーンズにあり、長期的な平均および歴史的なピークレベルを大幅に上回っています。
なぜ銅は銀に対するベンチマークとして使用されるのですか？
銅の産業需要が銀の投資主導の変動性と比較して、より安定した価格のアンカーを提供するからです。
