アナリストたちはシルバーバブルのシグナルと差し迫った反転の声を分ける
シルバーがバブル状態にあるかどうかは投資家の議論を支配しています。フランスの銀行ソシエテ・ジェネラルは12月30日、その定量モデルがシルバー価格におけるバブルのような行動を示していると述べ、これらの信号をどのように解釈するべきかについてより深い議論を引き起こしています。
ソシエテ・ジェネラルのコモディティリサーチチームは、FIC & コモディティリサーチの責任者マイク・ヘイグ博士率いるチームで、遅延段階の市場不安定性にしばしば関連する超指数的な価格加速を検出するために設計されたLog-Periodic Power Law Singularity (LPPLS) フレームワークを適用しました。
「先週、$80/ozを超えるほぼ垂直な動きを見たとき、それは当然劇的に見え、感情によって引き起こされたものであり、バブルを彷彿とさせると見る人もいました」とアナリストたちは述べました。続けて言いました：
しかし、対数スケール（右下）のタイムシリーズプロットに切り替えた瞬間、物語は変わります。上昇ははるかに安定しており、前例のないものではないように見えます。
彼らはさらに、チャートの構成がリスクの認識を大きく変えると説明し、「対数スケールは基本的な指数的トレンドを明確に示すので、正しい基準です」と指摘しました。
LPPLSフレームワークは現在のシルバーの状況を潜在的なバブルとして分類していますが、ソシエテ・ジェネラルのアナリストは、モデルの出力を単独で予測として扱うべきではないと強調しました。貴金属市場を形作るレジームシフトを定量的診断が完全には考慮できないことを強調し、チームは警告しました：
このモデルのみに依存するならば、シルバーマーケットはバブルであると主張できるかもしれません。我々はこの見解に対して強く警告します。
ソシエテ・ジェネラルの研究は、シルバーの市場構造が金と比較して規模が小さく流動性が低いため、群集行動、フィードバックループ、増幅されたボラティリティに対してより敏感であり、バブル信号を引き起こす可能性があるが、持続的な反転を示唆するものではないことを強調しています。アナリストたちは言いました：
したがって、私たちは「バブル」レジームを、不健康な修正を常に期待する極端な価格変動の指標として解釈することを好みます。
また、対数基準に基づくシルバーのチャート化は、今年の急成長にもかかわらず、2025年のラリーを25年間の複利トレンド内に位置付けると観察しました。「ログスケールは常により良いストーリーを語り、真実に近いです」とチームは述べました。
技術モデルを超えて、ソシエテ・ジェネラルはシルバー需要を支える基本的な要因に注目しています。これには、脱ドル化のトレンド、地政学的な不確実性の高まり、物理的供給の引き締めが含まれます。銀行は中国の1月1日からの輸出制限計画を強調し、同国が世界の精製シルバーの60％から70％を供給しており、輸出を最大30％削減する可能性があると述べ、推定200百万から230百万オンスの恒常的な年間赤字を悪化させるとしています。記録的な高値からの急落に続いてボラティリティが依然として高い状態ですが、アナリストたちは彼らのバブルフレームワークがシルバーの広範な上昇傾向における基本的な変化を予測するとは考えていません。
FAQ ⏰
なぜソシエテ・ジェネラルはシルバーを潜在的なバブルとして警告したのか?
LPPLSの定量モデルが、市場の不安定性にしばしば関連する超指数的な価格行動を検出しました。
ソシエテ・ジェネラルはシルバー価格が暴落すると予想しているか?
いいえ、銀行はバブル信号を即時の崩壊予測として見ることに対して明示的に警告しています。
シルバーの市場構造は価格のボラティリティにどのように影響するか?
シルバーの市場は規模が小さく流動性が低いため、群集行動、フィードバックループ、鋭い振動が発生しやすくなっています。
2025年にシルバー需要を支える基礎的要因は何か?
脱ドル化、地政学的リスク、供給赤字、中国の輸出制限が主要な要因です。
