重要なポイント
ウォール街がトークン化を採用するにつれ、機関投資家はイーサリアムを中心に集まっています。
現在最大のトークン化資産には、イーサリアムで発行されたマネー マーケット ファンドが含まれます。
大規模な導入が迫る中、今日のインフラストラクチャの選択が、明日のオンチェーン市場の標準を決定する可能性があります。
JPモルガンは今週、新たなトークン化されたマネー・マーケット・ファンドを立ち上げ、ブラックロックやフィデリティに続いて、ブロックチェーンの選択肢としてイーサリアムを選択した。
現在、ウォール街がこの概念を他の種類の証券に拡大する準備を整えており、OG スマート コントラクト プラットフォームがトークン化競争をリードしています。
大手企業がトークン化資金にイーサリアムを選択
ブラックロックのUSD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL）、フィデリティのTreasury Digital Fund（FYHXX）、そして現在はJPモルガンのOnChain Net Yield Fund（MONY）など、資産運用業界の最大手企業がイーサリアム上でトークン化されたMMFを立ち上げている。
ブラックロック、フィデリティ、JPモルガンが運用する最大のファンドは、それぞれ1兆ドル以上の資産を保有しており、米国のMMF市場全体の価値は7.5兆ドルを超えている。。
3社すべてがイーサリアムに集結したことは意義深い。これらの機関は、プライベートブロックチェーンやより新しく高速なネットワークではなく、分散化、充実した開発者エコシステム、そして規制への適合性で知られるプラットフォームを選択したのだ。
強力なネットワーク効果により、トークン化された米国財務省商品と規制されたステーブルコインの大部分をすでにホストしているイーサリアムの選好が強化されます。
これにより、オンチェーンサービスのための最も流動性とコンプライアンスを備えた場所を求める資産管理者に、既成のインフラストラクチャが提供されます。
代替ネットワーク
イーサリアムは世界最大の資産運用会社に支持されているが、代替ブロックチェーンを排除するのは賢明ではないだろう。
Figure Technologiesの住宅担保融資商品のおかげで、Provenanceは約74%を占めています。オンチェーンプライベートクレジット市場の。
一方、ポリゴンの1億ユーロの債券発行は、すべての社債の合計価値を上回る。イーサリアム上で。
このような背景から、トークン化ソリューションを構築している企業の多くは、ブロックチェーンに依存しないことを選択しました。
「大手銀行はプライベートネットワークに強い関心を示しています。しかし、それ以外では、パブリック（ブロックチェーン）への大きな動きが依然としてあると思います」と、Ctrl AltのCEO、マット・オン氏は述べた。
CCNとのインタビューで、オン氏はこのアプローチが市場全体に広がっていると述べた。
たとえば、JPモルガンはイーサリアム上でMONYを発行しましたが、同行は他のトークン化された資産を独自のKynexisプラットフォームに展開しています。
トークン化された株式のためのブロックチェーン標準
初期のトークン化の取り組みは限られたユースケースに焦点を当てていましたが、他の資産クラスもすぐに追随する可能性があります。
トークン化の究極の目標は、おそらくネイティブのオンチェーン株式発行であり、世界の株式市場の大部分が獲得の対象となる可能性があります。
そのため、米国証券取引委員会（SEC）は最近、証券トークン化のための汎用フレームワークを試験的に導入することを預託信託・決済会社（DTCC）に承認した。
そうすることで、SECは実質的に、DTCCにオンチェーン上での証券の発行と決済に関する基準を確立する任務を与えた。
進化する金融インフラ
ナスダックなどの取引所運営者はトークン化された株式をできるだけ早く上場する準備を整えており、DTCC 標準によって、どのブロックチェーンがアメリカの中核市場インフラに統合されるかが決まると予想されます。
一方、欧州市場の集中証券保管機関として機能するユーロクリアは、英国のデジタル証券サンドボックスなど、海の向こうの同様のプロジェクトに関与している。
オン氏が指摘したように、ユーロクリアとDTCCは「この分野で事実上独占状態にあるという点で大きな優位性を持っている」。しかし、「鍵となるのはスピードだ」
「すでにデジタル証券保管サービスを実現しつつある企業が現れている」とオン氏は指摘し、既存のインフラ大手が迅速に行動しなければ、はるかに速く資産をオンチェーン化できる新規参入企業に市場シェアを奪われるリスクがあると付け加えた。
