記録によると、中国は第1四半期中に米国債と政府機関債を533億ドル売却した。一部のアナリストは、この外貨準備の減少は、中国が米国に対して保有資産を活用するための戦略的な動きではないかと指摘している。
中国の国債保有高が大幅に減少、米国市場に赤信号が灯る
中国は米国債市場への出資比率を大幅に減らしている。2011年には14％だった出資比率は、2023年末までに3％まで低下した。ブルームバーグの近藤正樹とアイリス・オウヤンのレポートによると、2024年の第1四半期にも、中国は機関債と国債を533億ドル売却している。米国債の第2位の外国保有国として、中国の大幅な売り越しは国債市場を動揺させ、米国の借入コストを上昇させる可能性がある。
ブルームバーグ・インテリジェンスのチーフ・アジア為替・金利ストラテジスト、スティーブン・チウ氏は、こうした変化のペースが加速する可能性があると指摘する。「FRBの利下げサイクルが近づいているにもかかわらず、中国が米ドルを売っているのだから、米ドル保有からの分散という明確な意図があるはずだ。「米中貿易戦争が再開すれば、中国の米国証券売りは加速する可能性がある。
現在進行中の米中貿易摩擦や台湾問題などで、中国が保有する国債を梃子にする懸念がある。国債を売却することは、米国に対する経済的武器とみなされる可能性がある。一部の元中国政府高官は、米国債残高の増加によるリスクへのエクスポージャーを軽減するため、保有国債の削減を示唆している。このため、中国はドルや米国資産からの分散を図っているのではないかとの憶測を呼んでいる。
中国が米国債を保有することで、米国債に対する需要が減少して金利が上昇し、投資家を惹きつけるために政府が高い利回りを提示せざるを得なくなるなど、さまざまな形で米国経済に影響を与える可能性がある。また、中国が米国債を大幅に売却することで、米ドルに下落圧力がかかる可能性もある。基本的に、ドル安は米国の輸出を割安にする一方、輸入を割高にし、米国の貿易赤字を拡大させる可能性がある。
