1.5兆ドル規模の資産運用会社の調査によると、中央銀行が米ドルの保有量を減らす一方で、中国人民元の保有量を増やそうとしていることが明らかになった。「中央銀行は、地政学的な不確実性と新興市場における魅力的な機会によって、通貨保有を多様化している。
中央銀行は通貨保有を多様化している
世界の運用資産1.5兆ドルを誇る資産運用会社インベスコは月曜日、ソブリン投資家に関する第11回年次調査を発表した。2023年インベスコ・グローバル・ソブリン資産運用調査」には、85の政府系ファンドと57の中央銀行を代表する142人の最高投資責任者（CIO）、資産クラス責任者、上級ポートフォリオ・ストラテジストからの見解が含まれている。これらの機関は3月31日現在、合わせて約21兆ドルの資産を監督している。
インベスコは、「中央銀行は、地政学的な不確実性と新興市場における魅力的な機会に刺激され、通貨保有を多様化している」と指摘した：
利回りが乱高下する中、2022年には金への逃避、世界の基軸通貨としての米ドルの将来に対する疑問、保有通貨の多様化が進んだ。
この調査によると、中央銀行は金を安全資産とみなしており、それが2022年の記録的な購入につながった。”純取得量は1,136トンで、12年連続で金の保有量が純増した”。Invescoは、これらの純購入のほぼ20%がトルコと中国の中央銀行によるものであることを強調する一方で、他の中央銀行、特に中東と新興市場の中央銀行も2022年に注目すべき金購入者であったことを指摘している。
この調査はまた、脱ダラリゼーションについても調査しています。「西側諸国によるロシア資産の凍結は、基軸通貨としての米ドルへの世界の依存を浮き彫りにし、米国の債務水準が高い中、その長期的な存続可能性に疑問を投げかけている：
米国の債務水準がドルに悪影響を及ぼしていると考える中央銀行の割合は、前年比で増加している。
「しかし、世界の基軸通貨である米ドルに代わる明確な代替通貨はないというのが中央銀行の一般的な見方であり、53％が5年後にはドル安が進むという意見で、昨年の46％から増加している」と資産運用会社は続けた。新興市場に拠点を置くある中央銀行の発言が引用されている：
人々は長い間、ドルやユーロに代わる通貨を探してきた。
この研究では、中国人民元が米ドルに代わって世界の主要通貨となる可能性についても検証している。「長期的（10年以上）には、「ほとんどの中央銀行は世界の貿易通貨が大きくシフトすることは予想していない」としながらも、「かなりの割合の中央銀行が人民元へのシフトを予想しているが（27％の中央銀行）、地域によって予想が異なる」と付け加えた。
インベスコは、「人民元が真の基軸通貨になることをめぐるセンチメントは年々低下しており、5年以内に人民元がその地位を獲得することに反対する中央銀行の割合が大幅に増えている」と指摘した。さらに、「流動性、不動産セクターの債務、政治リスクなどの障壁が、人民元が米ドルを抜いて世界の基軸通貨になる可能性を妨げている」とも強調している。それにもかかわらず、資産運用会社はこう結論づけた：
こうした懸念にもかかわらず、中央銀行は長期的に人民元保有を増やすと予想している。
