重要なポイント
アーサー・ヘイズ氏は、ドナルド・トランプ大統領の予想外の決定、日本銀行、中国の経済政策が、2025年第1四半期の市場に影響を与える可能性のある注目すべき要因であると指摘している。
2025年4月の納税期限は、ビットコインにとって歴史的に弱気な逆風を繰り返す可能性が高い。
ヘイズ氏は、米ドルの流動性の傾向により、第1四半期に暗号通貨市場が新たな高値に達すると予測している。
仮想通貨取引所ビットメックスの共同設立者であり、ベンチャーキャピタル企業マエルストロムの最高投資責任者（CIO）であるアーサー・ヘイズ氏は、仮想通貨市場は2025年第1四半期にピークを迎えた後、暴落する運命にあると弱気な警告を発した。
米国の経済政策
最新の投稿によるとヘイズ氏によると、暗号通貨市場は2025年3月末までにピークを迎え、その後大幅な市場調整が続くと予想されています。同氏は、米ドルの流動性動向など、いくつかの強力なマクロ経済要因に基づいて予測を立てています。
「現在、ビットコインはドル供給速度の変化に応じて変動しています。」
ヘイズ氏は量的引き締め（QT）について、QTは毎月600億ドルのペースで継続しており、バランスシートが縮小していると指摘。これに基づき、3月中旬の市場ピーク時には1,800億ドル相当の流動性が削減されると予測している。
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同氏は、FRBが量的引き締めをやめる前に、米国債の発行需要を強化するために全力を尽くしていると指摘している。しかし、最近の米連邦準備制度理事会によるリバース・レポ・ファシリティー（RRP）金利の調整により、2,370億ドルの流動性流入がもたらされ、純流動性がプラスとなりQTを相殺する可能性がある。
債務上限は極めて重要であり、資金調達計画は1月14日から23日までの政府の対応は財務省に多大な負担をかけることになる。過去の支出パターンを分析した結果、現在7220億ドルの米国財務省一般会計（TGA）から76%の資金が引き出される可能性があるという。
これにより、債務発行が停止し、議会が債務上限を引き上げる間、一時的に流動性が増加することになる。
次は何ですか?
ヘイズ氏は、過去のパターンに基づいて、ドナルド・トランプ大統領の仮想通貨推進政策が2025年第1四半期末までに施行されるかどうかに関わらず、財務省とFRBは第1四半期末までに少なくとも6120億ドルの流動性を供給することになるだろうと指摘している。
「第2次トランプ政権が提案した仮想通貨や企業に有利な法案への期待が失望に終わったとしても、第1四半期のドル流動性の増加がこれを相殺する可能性がある。」
ヘイズ氏は、債務上限が引き上げられると、財務省は純額で借り入れが可能になり、TGA を補充しなければならなくなり、ドルの流動性がマイナスになると主張している。これに続いて 4 月の納税シーズンが加わることで、市場にはさらなる売り圧力がかかるが、政府の財政は強化されるだろう。
