ヒューストンからダスへ：IOCの入札が示すBRICSの大きな物語
ウエストテキサス中質（WTI）を利用できた週に、ロイターが報告するところによると、インド石油公社（IOC）は中東と西アフリカの貨物（アブダビのダス、ナイジェリアのアグバミとウサン）を選びました。先週、IOCは reportedly 500万バレルのWTIを購入したとされています。この転換は書面上は小さいですが、信号は大きいです。
オイルトレーダーによると、これは個人的なものではなく算数です。Oilprice.com のレポーター、ツヴェタナ・パラスコヴァは金曜日に詳述しましたが、アジアへの裁定取引の窓が開き、それから閉じました。ムルバンとドバイは価格が上がり、運賃が変動し、スプレッドシートが支配しました。計算が変わると、忠誠心も変わります。インドは演説ではなく、数学に合うバレルを購入します。
しかし、遠くから見ると、状況は深まります。BRICSの輸入国、特に中国とインドは、今年米国産原油を大幅に減らしました。関税、ロシアからの甘い割引、ドル以外の取引への嗜好が後押ししました。単発のヘッジのように見えたものが、新しいパイプライン、新しいルート、新しい規範によって習慣として強化されています。
中国の変化は率直です： 米国産原油の流れは 2025年にはほぼゼロに減少しました。関税が利益と忍耐を燃やしたためです。今日、北京は外交的な後味を避けて、友好的なバレルを調達できます。ロシアの再ルート化された貨物を加えると、意思決定は単純になります：安価で利用可能で、説教なしに購入できるものを買うのです。
インドのバージョンは混乱していますが、同様です。米国の輸入が8月に急減し、ロシアのバレルが大部分を占めるようになりました。それはイデオロギーではなく、計算機を使った機会です。割引が大きくなり、書類が簡略化されると、精製所のプランナーは国旗を掲げるのではなく、棚、リスト、マージンに手を伸ばします。
これが、脱ドル化がセミナーの部屋から出て、積荷の場所に入るところです。BRICSのフォーラムは決済オプション、代替ルート、共有支払い方法を話題にします。メカニクスはまだ未熟ですが、方向性は明らかです：石油取引での自動的ドル使用の減少、通貨選択についての実験の増加、最初にヒューストンに電話する理由の減少です。
関税が裏目に出たとき：米国のバレルが価格から閉め出されます
トランプ大統領の関税原則に入ります。米国産業とドルの優位性を守るためのハンマーとして投じられました。皮肉なことにそれは自身で書かれます。ロシアの石油を購入する相手国や、単にワシントンの機嫌を損ねた国に税をかけることで、ドルと米国のバレルを回避するインセンティブを増大させます。配送業者は摩擦を嫌います。関税は公式な摩擦です。
その結果は劇的な禁輸ではなく、千の書類のカットによる死です。普遍的な関税や、報復的な税金で突然貨物の経済性が再精製よりも悪くなります。購買者は原則からではなく、頭痛がうんざりしているからです。これを非米国オプションセットの静かな加速だと呼びます。
一方で、ペトロダラーのオーラはまだ影響力を持っていますが、すべての取引を保証するわけではありません。価格設定がドルで、資金調達がそうでない場合や、請求書が後に現地通貨での清算になる場合、その心理的な溝は縮小します。BRICS通貨がドルの優位性を削ぐために必ずしも必要というわけではなく、習慣を崩すための十分な迂回があれば良いのです。
ニューデリーではこれを反乱と読むことはありません。調達です。大臣たちは主権を、スケジュラーたちは水上のバレルを話し合います。米国のグレードが価格に適している場合、彼らは戻ってきます。適していない場合、IOCは西アフリカのスイートと中東のサワーを混ぜ合わせて火曜日と呼びます。市場は友好的な者よりも実用主義者に報います。
より広い教訓は簡単でやや無礼です：政治が石油を高くしたり、購入を複雑にしたりするとき、購買者はより安い石油と支払いが簡単な方法を見つけます。関税は意図しない結果に出会い、裁定取引はBRICSの新しい親友に会います。
