キーポイント
ビットコインが史上最高値を更新するも、調整が始まる可能性。
外貨準備高の減少は、根本的な売りの理由がないことを示す。
レバレッジを効かせたポジションが急落を招く。
ビットコイン価格は5日、史上最高値を更新し、69,000ドルを超えた。2021年11月につけた高値をわずかに上回っただけで、その後は14％下落した。1月の安値から80%上昇し、2022年11月から大きな上昇トレンドにあったことから、これは調整開始の最初のシグナルだったのだろうか。
それを知るためには、誰が、なぜ売ったのかを確認する必要がある。ビットコインのオンチェーンデータを見たり、価格チャートと照らし合わせたりすることで、ビットコインの今後の動きについてのヒントが見えてくるかもしれない。
ビットコインのファンダメンタルズ
まず、CryptoQuant の Bitcoin Exchange reserves を見てみよう。通常、この指標の増加は売り手圧力の増加と解釈される。投資家はプライベートウォレットから取引所にビットコインを預け入れ、利益を確保するために売却する。
しかし、このチャートを見ると、その逆であることがわかる。取引所で保有されているビットコインの数は、3月5日の200万枚超の最高値から、3月5日の195万7678枚の最安値まで、急激に減少している。史上最高値を更新する前と、最初の下落の後に微増はしたが、3月6日の安値は史上最低を更新している。この指標だけから、売りの背景にはファンダメンタルズ的な理由がなかったと結論づけることができる。
デリバティブ市場
デリバティブ市場に注目したい。建玉残高のピークは166億枚で、2021年11月にビットコインが史上最高値を記録した時よりも1億枚多い。これは、レバレッジポジションが価格上昇を大きく後押ししたことを意味する可能性がある。
清算
CoinGlassの清算をさらに見ると、清算されたポジション数と価格変動の間に相関関係があることが分かる。ビットコインが史上最高値を更新する前の2月28日に、多くのショートポジションが清算された。
逆に、3月5日に清算されたロング・ポジションは大幅に急増し、ショート・ポジションが6,000万ドルであったのに対し、ロングは合計1億9,800万ドルとなった。誤解を恐れずに言えば、トレーダーがロング・ポジションを持つと、値下がりをきっかけにストップ・ロスを安値に設定し、売り手に回らざるを得なくなる。
市場の片寄りが生み出すこの連鎖効果は、通常、ショートやロングのスクイーズにつながる。今回の場合はロングのスクイーズだった。投資家とトレーダーがBinanceに約7万ドルという大量の売り注文を出したからだ。クラスターが形成され、$70,000に500ビットコイン以上、$69,900に65BTC近くがあった。
買い手はこの売りの壁を乗り越える力を持たず、価格は下落し、ロングポジションのトレーダーは売り手に回らざるを得なくなり、売り圧力がさらに高まった。注目すべきは、これがトレーダーのロジックであり、前回の史上最高値での利益確定を想定し、その少し上で注文を出していることである。
ビットコイン価格分析
ビットコインの価格は、1月23日の38,860ドルから3月5日までに史上最高値まで80％上昇した。1月後半からの価格パターンを調べると、5つの波パターンがあり、急騰がピークに達した可能性があることを示している。その後の14％の下落もこれを裏付けており、トレンドを裏付けている。
日足チャートの相対力指数（RSI）は84％で、買われ過ぎの状態を示している。これは警戒の必要性を示唆している。歴史的に、このような急激な上昇の後には、しばしば修正が見られる。このパターンが続けば、ビットコインは40％以上の下落に直面する可能性がある。
ビットコインは安値59,200ドルまで下落したが、すぐに回復し、3月5日に63,790ドルで取引を終え、日足のローソク足に顕著なウィックを残した。6日には上昇を続け、66,000ドルを超えた。
さらなる下落は、より大きな下落トレンドの始まりを示唆するだろう。ビットコインは2022年11月以来、より大きな上昇トレンドにある。しかし、この大きな上昇トレンドは直近のピークで終了する可能性が高いため、冷却期間が予想される。その結果、価格は44,000ドル、あるいはそれ以下まで下がる可能性がある。
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