ETF とビットコインの保有: 両方の長所と短所

キーポイント
ビットコインETFは、暗号を直接保有せずにビットコインへのエクスポージャーを求める投資家に人気がある。
一部のビットコインETFは、価格変動を増幅するためにレバレッジを使用している。
しかし、手数料、取引、リバランスにより、ETFのパフォーマンスはビットコイン価格を完全に反映しない可能性があり、トラッキングエラーが発生する。
暗号通貨投資の人気の高まりは、伝統的な金融に新たな金融手段の検討を迫っている。

ビットコインやイーサなどのデジタル通貨は、投資家から大きな関心を集め続けているが、その主な理由は、大きな利益を得られる可能性があることと、従来の金融市場のボラティリティに対するヘッジとして機能する能力があることである。

クリプトバースに参入する前にリスクを理解しよう
この関心はいくつかの要因によってもたらされている。暗号通貨の非中央集権的な性質は、伝統的な銀行システムの手の届かない、より強化されたセキュリティと自律性を提供する。さらに、様々なセクターでブロックチェーン技術が広く採用されていることは、暗号通貨が金融取引や決済方法に変革をもたらすことを裏付けている。

暗号市場における迅速な金銭的利益の魅力は、ベテラン投資家だけでなく新規参入者も虜にしている。しかし、リスクとボラティリティが内在しているため、投資に踏み切る前に慎重な投資戦略と市場力学の十分な理解が必要である。

BTCへの直接投資：ハイリスク・ハイリターン
ビットコインへの直接投資は、取引所を通じて暗号通貨を購入し保有することを意味し、投資家はBTCの価格変動の直接的な影響を受けます。

投資信託、上場投資信託（ETF）、先物契約などの間接的な投資ルートは、デジタル通貨そのものを所有することなく、暗号市場へのエクスポージャーを提供します。これらのオプションでは、暗号デリバティブや暗号通貨のコレクションに投資することで、分散された、多くの場合規制された投資アプローチを提供する。

比較の側面ビットコインへの直接投資その他の暗号通貨ビークルへの投資
エクスポージャーの種類直接エクスポージャー間接エクスポージャー
投資家による資産の管理専門家による管理
市場へのアクセス特定の暗号通貨取引所広範な金融市場
規制監督レベル最小限の監督監督強化
投資の多様性単一暗号通貨へのフォーカス暗号通貨またはデリバティブの多様なポートフォリオ
ビットコインETF投資の長所
ビットコインETFへの投資は、直接所有することなく暗号通貨へのエクスポージャーを得たい人にとって、いくつかの重要な利点をもたらします。主な利点は以下のとおりです：

投資プロセスの簡素化
ビットコインETFは、暗号通貨投資への容易な参入ポイントを提供し、個人が既存の証券口座を使用することを可能にします。このアプローチは、暗号通貨取引プラットフォームにあまり慣れていない人にとって特に有利だ。つまり、伝統的な株式取引の経歴を持つ人は、秘密鍵やデジタルウォレットの管理といった暗号通貨の技術的側面を理解する必要なく、ビットコインETFに分散投資できるのだ。

Bitget Researchのチーフアナリスト、ライアン・リー氏はCCNの読者に対し、ETFへの投資はCoinbaseのようなプラットフォームでビットコインを購入するための別口座を開設するのに比べ、より便利に感じられると説明した。

“投資家は伝統的な証券口座を通じてビットコインETFを保有し、ビットコインと他の資産を同じ口座で管理することができる。”

と彼は付け加えた：

“投資家は暗号通貨取引所口座のパスワードを紛失したり盗まれたりする心配がなく、潜在的な資産損失のリスクを軽減できる。”

規制による保護の強化
ビットコインETFは、規制された金融環境で運用されているため、投資家の安全性を高めるメリットがある。規制の枠組みは透明性とコンプライアンスを確保し、より安全な投資環境を提供する。SECが2021年に米国初のビットコイン先物ETFを承認し、その後2024年1月にビットコインのスポットETFを承認したことは、デジタル通貨を主流の金融システムに組み込むための大きな前進を強調している。

ポートフォリオの分散効果
新しい資産クラスへのアクセスを提供するビットコインETFは、投資家がポートフォリオを効果的に分散することを可能にします。ビットコインのパフォーマンスは株式や債券のような伝統的な資産と乖離することが多いため、ビットコインETFを組み込むことで、リスクをより均等に分散することができます。この分散は、伝統的な市場が苦戦している時期には特に価値があり、より広範な市場の下落に対する潜在的な緩衝材を提供することができます。

投資家にとってより高い流動性
暗号通貨を直接保有する場合と比べ、ETFは一般的に流動性が高く、取引時間中の市場実勢価格での株式の売買が容易です。この側面は、市場の動きに迅速に対応するために不可欠であり、ペースの速い暗号市場では重要な考慮事項です。

ビットコインETFの税務上のメリット
ビットコインETFはまた、ビットコインを直接保有する場合と比較して、より有利な税務状況につながる可能性があります。多くの法域では、直接ビットコイン投資における特定の取引が即座に課税されるのとは対照的に、投資の売却までキャピタルゲイン課税を遅らせるなど、ETFに有利な税制措置を提供している。

リー氏によると、ビットコインETFは投資家の退職金口座で保有することも可能で、ビットコインを直接保有することに伴うキャピタルゲイン課税を回避できる。ただし、これはビットコイン価格が下落しても、退職金口座で発生する税金が減らないことも意味する。

ビットコインETF投資の短所
ビットコインETFは、暗号通貨へのエクスポージャーを求める投資家にとって魅力的な利点がある一方で、考慮すべき注目すべき欠点もあります。主な欠点は以下の通りです：

ボラティリティの影響を受けやすい
ビットコインETFの重大な欠点は、暗号通貨市場の高いボラティリティにさらされることです。ビットコインとその関連ETFは、非常に短期間で急激かつ大幅な価格変動を起こす可能性がある。例えば、ビットコインでは1日の価格が10％以上変動することも珍しくなく、このようなレベルの変動に慣れていない投資家は不安になる可能性があります。

市場リスクにさらされる
ビットコインETFへの投資は、暗号通貨市場特有のセキュリティや規制上の課題に直面することも意味します。比較的新しく発展途上の市場である暗号通貨は、ハッキング事件のようなセキュリティリスクを抱えやすいことに加え、様々な管轄区域で継続的な規制の不確実性やコンプライアンスのハードルに直面しています。特に、中国などの重要な市場における規制措置は、過去に市場価値の急激な下落につながった。

高い手数料体系
ビットコインETFは通常、伝統的なETFよりも高い手数料が発生するが、これは原資産である暗号通貨資産の維持と確保に関連するコストに起因する。

直接所有の欠如
ビットコインETFの投資家はビットコインを直接所有するのではなく、自分の代わりにビットコインを所有するファンドに投資する。この間接的な所有は、仲介者なしで取引や個人的な保管に使用するなど、ビットコインを直接所有する特定の利点を逃すことを意味する。

トラッキングエラーの懸念
ビットコインETFのパフォーマンスと実際のビットコイン市場の動きには、トラッキングエラーと呼ばれる乖離が生じる可能性があります。この乖離は、ファンドの費用、ビットコインエクスポージャーを達成するために使用される方法（先物契約など）、市場取引とファンドのリバランスのタイミングなど、さまざまな要因から生じる可能性があります。

例えば、先物ベースのビットコインETFは、特に乱高下する市場では、リアルタイムのビットコイン価格の動きを正確に反映しない可能性があります。トラッキングエラーは、基本的にファンドまたはポートフォリオのパフォーマンスとそのベンチマークインデックスとの間の乖離を測定し、インデックスのリターンを反映するファンドマネージャーの成功を反映します。

主な利点イベントの半減とエコシステムの発展
Bitget Researchチーフアナリストのライアン・リー氏によると、ビットコインETFが提供する主な利点の1つは、ビットコイン自体の予想される半減イベントに関連している。半減メカニズムは、本質的に新しいビットコインが作成されるペースを制限し、インフレに対する防波堤として機能し、潜在的な価格上昇に寄与する。

2009年の創業以来、ビットコインはこのような半減現象を3回経験し、それぞれ顕著な価格高騰につながった。次の、つまり4回目の半減イベントは2024年4月に予定されており、投資家から大きな注目を集めている。