グローバル投資銀行のJPモルガンは、米証券取引委員会（SEC）が、1社に最初の優位性を与えるのではなく、複数のスポット型ビットコイン上場投資信託（ETF）を一度に承認すると予想している。同行のアナリストは、証券規制当局がGrayscaleのビットコインETF転換提案を却下したことを擁護したいのであれば、ビットコイン先物ETFの過去の承認を遡及的に撤回しなければならないと説明した。「そのような遡及的な撤回は、SECにとって非常に破壊的で恥ずかしいことだ」と同氏は注意を促した。
JPモルガン、複数のビットコインETFの承認に期待
JPモルガンのアナリスト、ニコラオス・パニギルツォグロウ氏は先週のメモで、米証券取引委員会（SEC）は、ビットコイン信託をスポットビットコインETFに転換するという暗号資産運用会社グレイスケール・インベストメンツの提案に関して、裁判所がグレイスケール・インベストメンツを支持する判決を下したため、複数のスポットビットコイン上場投資信託（ETF）を承認せざるを得なくなる可能性があると説明した。
「SECに対するグレイスケールの裁判の判決は、暗号市場の楽観論を後押しした」とJPモルガンのアナリストは詳しく書いている：
この判決は、最近のSEC対リップル裁判の判決に続くもので、SECが法的挑戦に直面する中、年初から非常に激しかった暗号企業に対するSECの取り締まりは、今後軽減されるだろうという楽観的な見方を高めている。
Grayscale対SECの判決の最も重要な要素は、SECによる（クローズドエンド型ビットコイン信託をスポット型ビットコインETFに転換するというGrayscaleの提案の）拒否は、『委員会が類似商品、すなわち先物ベースのビットコインETFに対する異なる取り扱いを説明しなかったため、恣意的かつ気まぐれなものである』というものであった」とPanigirtzoglou氏は詳述した。
「事実上、裁判所は、ビットコインのスポット市場とCMEのビットコイン先物市場は密接な相関関係にあるため、ビットコインのスポット市場における詐欺と操作は、先物商品とスポット商品の両方に同様のリスクをもたらすと主張した。したがって、裁判所は、SECがビットコイン先物ベースのETFを認めながら、スポットビットコインETFを否定する正当な理由はないと判断した」とアナリストは説明した。
パニギルツォグルー氏はこう強調する： 「SECがクローズドエンド型ビットコイン信託をスポット型ビットコインETFに転換するというGrayscale社の提案を拒否したことを擁護するためには、先物ベースのビットコインETFの過去の承認を遡及的に撤回しなければならないことを意味するため、これは非常に重要である。
なぜなら、”そのような遡及的な撤回は、SECにとって非常に破壊的であり、恥ずべきことである “からである。JPモルガンのアナリストはこう付け加えた：
その代わりに、SECはGrayscaleを含む複数の資産運用会社から申請中のスポットビットコインETF申請を承認せざるを得なくなる可能性が高そうだ。
“保留中のスポットビットコインETF申請に関するSECの決定が最近10月に延期されたことは、単一の申請者に先行者利益を与えるのではなく、複数のスポットビットコインETF申請を一度に承認することを示唆している可能性が高い。「ETFの手数料の面で競争が激しくなるため、投資家にとってプラスになる可能性がある。Grayscaleは、その信託が世界最大のビットコインスポットETFへの転換を承認された場合、手数料を引き下げるようさらに大きな圧力に直面する可能性が高い。”
